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多重因素抑制铝价反弹

发布时间:2019-03-11 00:07:41

上周五,日间Al1407合约开盘价13050元/吨,价13210元/吨,13040元/吨,收盘价13180元/吨,涨0.96%;成交量55120手,持仓量11.7万手。上周五晚间Al1407合约开盘价13135元/吨,价13235元/吨,13110元/吨,收盘价13145元/吨,跌0.27%。

上周五LME铝开盘价1767.0美元/吨,价1778.0美元/吨,1755.25美元/吨,收盘价1762.25美元/吨,跌0.42%;成交量12430手(-1487手),持仓量在87.7万手(-601手)。

基本面上,现货铝锭报价上调50~70元/吨。现货贴水再度扩大,上周五,长江对近月1405贴水50元/吨(前一交易日贴水20元/吨),对主力1407贴水155元/吨(前一交易日贴水105元/吨)。上周五上海期货交易所铝期货库存在24.4万吨附近,较前一交易日减少276吨,其中上海库减少201吨至7.3万吨左右,广东库持平在7.2万吨左右,江苏库减少50吨至7.8万吨左右,浙江库减少25吨至2.1万吨左右。

LME铝库存减少8600吨,上周五LME铝库存在531.3万吨附近,较前一交易日减少8600吨,注销仓单数在290.5万吨左右,减少2925吨,注销仓单比增至54.7%。

欧元区方面,德国3月季调后贸易账+164亿欧元,预期+174亿欧元,前值修正为+162亿欧元;3月季调后出口月率-1.8%,预期+1.3%,前值修正为-1.4%;3月季调后进口月率-0.9%,预期+0.6%,前值+0.4%。美国方面,美联储Fisher重申,希望在10月FOMC会议上结束QE。美国3月批发库存月率+1.1%,预期+0.5%,前值上修为+0.7%;3月批发销售月率+1.4%,预期+1.1%,前值上修为+0.9%。中国4月PPI年率-2.0%,连续26个月为负值,预期-1.

多重因素抑制铝价反弹

9%,前值-2.3%;4月CPI年率+1.8%,创18个月新低,预期+2.1%,前值+2.4%。

国内产业上,新疆信发近期收购当地一家铝加工厂,其铝合金棒年产能40万吨。新疆信发目前电解铝年产能135万吨,仍有55万吨新产能项目在进行中,当前运行月产量在8.5万吨左右。重庆东升铝业于3月底减产3万吨,因长期亏损,原年产能14万吨。大唐能源去年新建的18万吨电解铝产能一季度已经正式开始投产,目前一半以上电解槽投入运行,预计三季度能达产。

近期,工业和信息化部向各地下达了2014年淘汰落后和过剩产能任务。具体为:炼铁1900万吨、炼钢2870万吨、焦炭1200万吨、铁合金234.3万吨、电石170万吨、电解铝42万吨、铜(含再生铜)冶炼51.2万吨、铅(含再生铅)冶炼11.5万吨、水泥(熟料及磨机)5050万吨、平板玻璃3500万重量箱、造纸265万吨、制革360万标张、印染10.84亿米、化纤3万吨、铅蓄电池(极板及组装)2360万千伏安时、稀土(氧化物)10.24万吨。中国2014年4月出口未锻轧铝及铝材33万吨,1~4月共计出口总量为118万吨,2013年同期累计数量为110万吨,累计比去年同期增长7.3%。

上周欧央行德拉吉讲话提出6月可能实施负利率抵抗通缩。中国房地产企业不断传出资金链断裂的消息令市场恐慌,加之CPI、PPI数据持续不理想,全球性的通缩忧虑笼罩市场。中国政府刺激性措施已经不可能出现,保增长调结构成为今年主要基调。而国家提出的电解铝产能淘汰计划仅有42万吨,无法对庞大的过剩产能起到根本缓解,无法支撑铝价的持续性反弹。众多利空交织之下,铝价直线回落至13000元/吨之下。

上周末下游备货改善现货供销信心,沪铝主力一度飙升冲击60日均线,结合主力持仓看,主力多空在13000元/吨关口,一进一退的表现可见该关口短期有支撑。但是短期的消费冲击,在上游减产尚未扩大前,不足以改变铝市供需格局,谨慎看待沪铝反弹高度,13200元/吨关口尝试沽空。盘面上看,伦铝1900附近压力明显,而沪铝明显偏弱,13700元/吨附近承压回落。直奔前期低点12500元/吨附近。关注IPO重启的持续压力对股指的走势影响,铝价剧烈反弹过后快速回落,后续有望进入幅度逐步收窄的区间调整当中。

(:中冶有色技术)

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